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bob电子:纺织服装行业周报:大家居时代强者恒强 户外领域高景气可持续

作者: BOB体育多特蒙德 来源: bob电子 时间: 2022-07-04 05:24:50 浏览量: 2 【字号:

  轻工制造:2021 年和今年Q1 板块营收分别实现增长33%和13%,归母变动26%和-7.5%。其中定制家居2021 年营收增长超过30%,软体家居去年营收增速接近40%。今年Q1 定制家居营收增速回落至10%左右,头部软体家居企业营收仍实现20%+增长。原材料价格上涨大背景之下,定制家居行业整体盈利承压,同时叠加部分企业大宗应收账款坏账计提,导致利润端出现明显下滑。相比之下,去年软体家居内外销均较为强劲,且Q1 延续该趋势。整体上看,大家居战略持续引领家居行业发展,品类融合打开发展空间的同时,也再度推动客单价突破。另一方面,在现阶段地产数据下滑幅度扩大之下,相关支持政策有望继续加码,家居需求侧的逐步回暖。截至3 月,国内家居相关企业7170 家,但亏损比例扩大28.7%,且从上市公司层面看分化明显,欧派和顾家等头部企业稳定性更强。我们认为,在大家居时代,依托供应链和渠道优势,以及战略层面的快速调整能力,将更能够维护行业地位并斩获更高市场份额。

  纺织服装:2021 年和今年Q1 行业营收分别增长18.63%和11.88%,归母净利润分别增长69.87%和11.00%。新冠疫情对全球供应链形成考验,中国供应链的完成性,促使2021 年订单向国内倾斜。疫情后全球经济复苏,需求正在恢复之中。叠加头部纺织制造企业向越南、柬埔寨等国家和地区的产能转移和扩张,也将享受相关国家和地区的出口红利。产能驱动将成为龙头制造企业的成长核心。后疫情时代,欧美国家户外运动得以催化,而国内相关风潮也正在崛起,在服装家纺板块中,户外服饰收入与利润端的表现明显强于其他服饰类型,同时也驱动户外装备类企业内外销订单的稳步上升。国内居民在户外用品领域消费显著低于欧美发达国家,在滑雪、露营、徒步等细分场景崛起之下,年内户外服饰和户外装备领域预计仍将保持良好的增长趋势。

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